Brasil, al igual que los países en desarrollo, luchó duramente contra la hiperinflación.
El Plan Cruzado, de 1986, fue el primer método adoptado para frenar la inflación. Se reemplazó la moneda y se congelaron los precios.
No funcionó y fue suplantado por el Plan Cruzado II, cuyas características impopulares, incluido el racionamiento de productos, fueron rechazadas. La nueva congelación de precios redujo las ganancias de los productores y la oferta en las ciudades.
En 1987 y 1989, el país adoptó el Plan Bresser y el Plan Verão, respectivamente. Ambos quedaron atrapados en la congelación de precios y fracasaron.
En 1990 Fernando Collor de Mello asumió la presidencia y creó dos planes económicos. Itamar Franco, su sucesor, alcanzó niveles récord de inflación tres años después.
En mayo de 1993, Itamar Franco nombró ministro de Hacienda a Fernando Henrique Cardoso, quien inició el Plan Real.
La intención era eliminar el déficit público, desindexar la economía y reindexarla en función del tipo de cambio, abrirla reduciendo los impuestos a las importaciones y aumentar las reservas del Banco Central.
Iniciado finalmente en 1994, el Plan Real dependía de que el gobierno fuera capaz de controlar
Cuentas públicas.
En su primera fase realizó un ajuste fiscal para reducir el gasto público y, con el exceso generado, pagar su deuda. La Ley de Responsabilidad Fiscal prohibió el gasto estatal excesivo y promovió un aumento de los ingresos tributarios, entre otras medidas.
Luego, la moneda fue desindexada con la intención de romper el círculo vicioso de la economía que reajustaba precios y salarios en base a una inflación galopante previa.
En 1999 se creó el Trípode Macroeconómico: tipo de cambio flotante, metas de inflación y meta fiscal primaria.
También en 1999, el real sufrió una importante devaluación, también llamada superdevaluación.
Hacia finales de la década de 1990, las crisis en Asia y Rusia alejaron a los inversores globales de las economías emergentes, como Brasil. La fuga de capitales, el déficit fiscal y una balanza comercial desequilibrada agotaron las reservas de divisas de Brasil. La política cambiaria, que devaluó lentamente el real, fue reemplazada por el régimen de flotación. El real estaba súper devaluado, lo que ayudó a equilibrar la balanza comercial.
¿Cómo equilibra una devaluación de la moneda la balanza comercial?
La devaluación de la moneda significa el aumento del precio de la moneda nacional en relación con las monedas extranjeras. Esto abarata los productos y servicios nacionales para los extranjeros y aumenta las exportaciones. Por otro lado, encarece los productos y servicios extranjeros para la población local y reduce las importaciones. En el caso de un país con déficit comercial, la devaluación del tipo de cambio puede ayudar a equilibrar la balanza de dos maneras.
Cuando los productos y servicios nacionales se abaratan para los extranjeros, se vuelven más competitivos en el mercado internacional y esto puede conducir a un aumento de las exportaciones y una reducción del déficit.
Siguiendo el razonamiento, los productos y servicios extranjeros se vuelven más caros para los nacionales y se vuelven menos atractivos. Esto podría reducir las importaciones y el déficit comercial.
El efecto de la devaluación del tipo de cambio sobre la balanza comercial puede variar según la elasticidad de la demanda de importaciones y exportaciones. La elasticidad de la demanda es una medida de la sensibilidad de la demanda a los cambios de precios. Si la demanda de importaciones o exportaciones es elástica, una devaluación de la moneda tendrá un efecto mayor en la balanza comercial.
La devaluación del real desde 1999 ha ayudado a aumentar las exportaciones y reducir las importaciones. Sin embargo, la depreciación de la moneda puede tener efectos negativos, como la inflación. Por ello, es importante que vaya acompañado de políticas que ayuden a mitigar estos efectos.
